民营股东被限权,20 亿增资致股权被稀释,如何看待金融监管中的行政比例原则?

新近,长安国际信托股份有限公司引入国企股东西安财金投资管理有限公司,增资20亿,注册资本由33.3亿元增加至53.24亿元,媒体将之概括为“国资出手”。

但马上就爆出,三大民营股东认为自己被不公正地剥夺了增资权,提起多起诉讼维权,索赔金额高达19亿。

为何民营股东明确表示愿意承担增资义务,却又失去了增资机会?

65a5dfe2ecd4b

(图片来源于网络)

根据新闻报道,一个重要原因是国家金融监督管理总局陕西监管局下发《监管强制措施决定书》,认为民营股东未如实报告一致行动人及关联关系,也未如期完成整改,因此限制其参与长安信托经营管理的相关权利,包括股东大会召开请求权、表决权、提名权、提案权、处分权、增资权。

还有一个争议点是股权作价问题。据悉,长安信托选聘希格玛会计师事务所做增资专项审计,审计结果为公司净资产33.85亿元,而一个多月前希格玛为长安信托出具的《2022年度审计报告》列明的净资产为76.88亿元,少了43亿。而后按照专项审计的评估价,长安信托完成20亿增资,国企新股东西安财金入局。

假设没有陕西监管局的一纸决定,长安信托今日之股权结构必然大不同。

在金融强监管之下,陕西监管局实施的行政强制措施是否合法合理?成为了股权之争的关键

01

如何看待金融监管

监管的本质,是“要求与限制”。

金融监管从法律上而言,确凿无疑属于行政法律关系,其中监管机构为行政主体,金融机构作为被监管对象,为行政相对人,两者之间的法律关系天然不平等,一强一弱。

专家预测,未来几年全面加强金融监管将成为我国金融工作的重中之重。金融监管领域的行政力量将愈发强势。

但即便如此,行政法治仍然是不可逾越的一个基本准则。

行政监管应具有合法性与可预期性,首先体现为“有法可依”,其次为“依法行政”。比如有没有一个事先宣布的规则?政府的行动是否遵循了这些规则?

我国现行金融监管有着法律、法规的明确授权,但具体执法层面,尚需依赖大量的部门规章以及规范性文件。其中不可避免的存在法律解释,乃至司法审查的问题。

比如金融监管中对于股东权利的限制问题,根据《银行业监督管理法》第三十七条第一款第(四)项的规定,对于违反审慎经营规则的银行业金融机构,针对控股股东,监管机构可以采取“责令控股股东转让股权”;如果不是控股股东的,字面上的规定仅是“限制有关股东的权利”,具体是指什么权利?能限制到什么程度?是存在一定解释空间的。

《信托公司股权管理暂行办法》作为部门规章,其第六十六条明确规定了:可以限制信托公司股东参与经营管理的相关权利,包括股东大会召开请求权、表决权、提名权、提案权、处分权等。但此处的“相关权利”作何解释?“处分权”的内涵有哪些?“等”字如何解释,是否包括限制股东增资的权利?

——在原则性与灵活性之间,在精确性与可解释之间,会存在争议/解释空间,这可能是整个系统的呼吸阀门,也可能成为某种黑暗洞穴。

02

金融监管的尺度:比例原则

在模糊与争议地带讨论金融监管的尺度,最重要的莫过于比例原则。

“比例原则”是拘束行政权力违法最有效的原则,其在行政法中的角色如同“诚信原则”在民法中的角色一样,可谓相应法律部门中的“帝王条款”。

比例原则最早出现于警察行政领域,“若有多种方法足以维持公共安全或秩序,或有效地防御对公共安全或秩序有危害之危险,则警察机关得选择其中一种,惟警察机关应尽可能选择对关系人与一般大众造成损害最小方法为之。”(参见1931年的《普鲁士警察行政法》第14条规定)。

后来随着民主法治的发展,比例原则超越警察法领域,直至成为许多国家行政法上的一项重要基本原则,其核心内容是行政成本应与行政效果之间保持合理的比例关系。

法谚有“不可用大炮打小鸟”,以及古语云“杀鸡焉用牛刀”。

比例原则包含适当性原则、必要性原则和狭义比例原则三个子原则。其内涵包含:

1. 适当。所采取措施必须能够实现行政目的,或至少有助于行政目的达成,并且是正确的手段。这是一个“目的导向”的要求,以金融监管为例,不论是强监管还是弱监管,都须有正当的目的,且有助于监管目的之实现。

2. 必要。在能达成行政目的的多种方式中,应选择对相对人最小侵害的方式。这是比例原则中非常核心的内容,是从“法律后果”上来规范行政目的与其所采取的措施之间的比例关系。

3. 均衡。行政行为的实施应当衡量其目的所达到的利益与侵害相对人的权益,两者孰轻孰重,只有前者重于后者,其行为才有合理性。在金融监管中,如果存在一个迫在眉睫的风险,须用雷霆之手段,才能挽大厦于将倾,那么所采取的措施则符合比例性原则。当然,“何轻何重”、“何为适当”,需根据具体情况来判定。

简言之,三项子原则分别从“目的取向”、“法律后果”、“价值取向”上规范行政权力与其行使之间的比例关系,三者相互联系、不可或缺,构成了比例原则完整而丰富的内涵。

03

如何用比例原则评价金融监管行为

比例原则是建立在合法原则基础上对金融监管行为的进一步研判,既考虑监管目的,又分析监管手段。

具体而言,监管目的是否具有正当性?监管手段是否具有有效性?对被监管机构及其股东的权益影响程度如何?可否采取其他替代手段?采取这样的监管措施保护了哪些利益,将损害哪些利益?以及整体利益乃至法益上的衡量?

按照比例原则来思考,第一步要考虑的是监管目的。

如果金融监管措施实施之目的实为排挤一些股东,甚至配合做低净资产以让另一些股东低成本入局,则显然不再具备目的上的正当性。不妨大胆假设一下,如果违反监管的是国企股东,跟民企股东是否会有不同对待?仅就这一点思考,就又会回到法治本身的争论——平等对待,不看身份/不差别对待,乃法治的基本原则。

当然,如果金融机构及其股东的确存在违法违规行为,且已造成金融风险的重大隐患,那么无论其股东身份是国企亦或民企,对其股东权利予以限制乃至清-退出局就具备了目的上的正当性。

第二步考虑的是“金融机构及其股东做了什么?违反了哪条规定?”即错在哪里?错有多大?

这就不可避免涉及事实认定。张庭林瑞阳名下达威尔公司涉网络传销被石家庄某区市场监管局调查一案,在听证会上,律师团凭借计算机及法律专业背景,揭示涉案鉴定报告中电子数据MD5校验值系伪造的重大事实,行政机关认定所依赖的核心证据的真实性和合法性彻底坍塌。关于事实的认定(举证),犹如地基。

在行政诉讼中,举证责任是归属于金融监管机构的——在做出监管措施时,就要有足够扎实的“定案证据”;但被监管对象欲证明监管措施是不合法、不合理的,亦须组织起足够的反驳证据。

第三步,再论“对应采取何种监管措施?所采取的措施是否与其错误/违法之处匹配?是否足以使其纠正错误?”

如果是持股比例超额,要求其转让股权即可;如涉董事名额的问题,剥夺其提名权即可;如未履行信息披露义务,责令其进行信息披露即可。总之,过罚相当。

第四步,可再深入思考,采取这样的监管措施保护了谁的利益?侵害了谁的利益?是否最大程度上保护了金融消费者的利益?是否动摇了公司自治?等等。

按照比例原则,这几层思考是层层递进的——需目的性正当、措施得当,法律效果良好。

我们选择了市场经济,选择了法治。

市场主体会很快意识到,他们要面对的不仅是私法,是其他的竞争者与合作者,还有公法——尤其是政府。

每个政府当然必须有所行动,而政府的每一行动都要干涉到这样或那样的事。这种情况下,政府及其部门在一切行动中受到事先规定并宣布的规则的约束,跟市场主体遵规守矩、秉承诚实信用一样重要,甚至更为重要。

所以我们一再强调,“没有法治,就没有真正的市场经济”。

本网站有部分内容均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权,本站所转载图片、文字不涉及任何商业性质,如果侵犯,请及时通知我们,本网站将在第一时间及时删除,不承担任何侵权责任。发布者:网络编辑,转转请注明出处:https://news.xqcmcom.com/6682.html

(0)
上一篇 2024年1月14日 下午8:41
下一篇 2024年1月18日 上午11:05

相关推荐

  • 第十三届福鼎白茶开茶节·2024白茶交易大会盛大启幕!

    3月28日,第十三届福鼎白茶开茶节·2024白茶交易大会在福鼎市盛大启幕,各级领导、专家学者、茶业界、文化界、媒体界等各界友人相聚中国白茶之乡,共品佳茗、共话茶事、共襄盛会。十三年来,福鼎白茶开茶节不仅成为了福鼎茶人的节日,更因其白茶品类繁荣发展而成为中国茶庆典的代表。 在今年第十三届福鼎白茶节的现场还特别举办了福鼎白茶嘉年华活动,包括了茶企展示、茶周边展示…

    2024年3月29日
    0
  • CCTV-TIME特别关注:深圳首届弘扬关公文化促进两岸统一忠义论坛

    【央媒时代TOP中国品牌万里行中国时代周刊CCTV-TIME特别关注】(香港商报黄凤鸣)2023年03月25日,深圳市宝安区宝立方国际酒店,“深圳首届弘扬关公文化促进两岸统一忠义论坛暨世界关公会与麦洛诗品牌战略合作签约仪式”火热展开。本次活动由世界关公总会、广东麦洛诗乳业发展有限公司主办;由深圳关羽文化产业发展有限公司、深圳关公忠义宴管理有限公司、广东关公影…

    2023年4月4日
    0
  • 2023年8月中国城市智力竞技大赛开启智力产业与地方经济融合发展新模式

    为推动智力产业发展,促进智力运动产业全面升级,多维度搭建智力运动产业的生态圈,中国城市智力竞技大赛由国家发展改革委城市和小城镇改革发展中心作为指导单位,中国互联网上网服务行业协会、中国电子商会、中国广告协会等多个国家级协会共同主办,由北京智力国际博览有限公司承办,并成立中国城市智力竞技大赛组委会赛事组织管理机构推广智力运动和发展智力竞技赛事产业。 中国智力竞…

    2023年8月16日
    0
  • 2024盘点:商用车充电桩十大品牌,年度影响力之选!

    以上排名依托全网大数据,根据商用车充电桩品牌企业实力以及充电桩布局数量评选出的十大品牌排行榜。 第一名 京能新能源 京能新能源,始创于2012年,是国家专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、电能高效高质转化全国重点实验室、国家知识产权优势企业。京能新能源聚焦“充电、换电、钠电储能、光储充、智慧云”五大领域,依托东莞、长沙、扬州三大研发中心,以及东莞、邵阳…

    2025年1月7日
    0
  • 首个文旅消费生态共建大会重磅启幕,票付通以科技引领旅企破势增长

    4月18日,票付通9周年庆典暨2023文旅智慧消费生态共建大会在福州开幕,此次大会以“同超越·共成就”为主题,汇聚全国旅游行业数百家优秀企业,深度解析2023行业复苏浪潮下文旅革新趋势、发布全新智慧产品矩阵以及客户价值运营体系,并与多家科技巨头企业携手,共同创新文旅合作生态格局,用一场别开生面的智慧大秀,充分展现票付通企业发展新成就,全面开启文旅转型升级新篇…

    2023年4月21日
    0
  • 墨玉县现代农业产业园:汇聚资源要素,延伸核桃产业链条

    8月,在墨玉县阿克萨拉依乡、乌尔其乡枝繁叶茂的核桃地里,一颗颗硕大的核桃压弯了枝头,一排排枝繁叶茂的核桃树迎风摇曳,处处呈现出丰收的景象。 墨玉是新疆核桃主产区之一,核桃种植面积45万余亩,占全县林果种植面积的69%。近年来,墨玉县以国家现代农业产业园创建为依托,规划覆盖5个乡镇89个行政村、总面积36万亩的范围,以核桃和肉鸡为主导产业,全面提升农业基础设施…

    2023年8月21日
    0
  • 中国经济“开门红”为世界经济增添暖意、信心和确定性

    中国经济“开门红”为世界经济增添暖意、信心和确定性 #中国开门红 为世界经济增添暖意#高铁飞驰而过,热门景点人头攒动,网络名人的餐厅数量等于1000家,影院座无虚席…繁荣的中国开门红 为世界经济增添暖意节日向世界展示了一个充满活力和生机的中国。世界第二大经济体继续释放发展潜力,为低迷的世界经济注入动力、信心和确定性。 井喷消费刺激需求,惠及全球。…

    2023年1月31日
    0
  • 酱仁心大曲如何影响酱香型白酒的质量

    在贵州这片神奇的土地上,酱香型白酒早已名扬天下。提到茅台几乎无人不晓,但在茅台镇的背后,还有许多默默耕耘的企业,像隐士般守护着这片土地的酿酒传统。今天我要为大家介绍的,就是这样一家专注于高温大曲生产的企业——贵州省仁怀市酱仁心大曲有限公司。 你可能会问,高温大曲是什么?为什么它对酱香型白酒这么重要?其实,对于喜欢喝酱香型白酒的人来说,大曲的好坏直接影响到酒的…

    2024年8月19日
    0
  • 国贸地产海好有你公益品牌背后:与海洋的双向奔赴

    走出竞争激烈的已有市场空间“红海”,走入全新的市场空间“蓝海”,这是经济发展中的一句流行语。对海洋经济开发来说,虽然海水还是蔚蓝色,但过度开发会在某种程度上把海洋变成了“红海”。响应国家战略号召,践行企业社会责任,从海滨城市成长起来的企业如何反哺海洋?答案或许能在国贸地产身上找到。 (国贸中心实景图) 向海而生,依海而兴。1987年,国贸地产诞生于厦门,10…

    2023年12月29日
    0
  • 一季度阿迪达斯实现营收52.74亿欧元 大中华区营收环比增长70%

    第一季度阿迪达斯全球实现营收52.74亿欧元,营业利润为6000万欧元;大中华区仍是阿迪达斯最为重要的战略市场之一,在今年第一季度贡献营收8.84亿欧元,相较2022年第四季度增长70%。 全球知名运动品牌阿迪达斯5日公布的业绩报告显示,今年第一季度阿迪达斯全球实现营收52.74亿欧元,营业利润为6000万欧元;大中华区仍是阿迪达斯最为重要的战略市场之一,在…

    2023年5月8日
    0